過去一周建工板塊表現及漲幅/跌幅居前3位的個股。

　　3.08–3.14,本周滬深300指數上升4.00%,建筑裝飾指數(申萬)上升2.52%,建筑板塊跑輸滬深300指數1.48個百分點。本周板塊表現劣于大盤,各細分板塊普漲:裝飾和幕墻漲幅最大,分別上漲了4.11%和5.64%;園林和鋼結構漲幅最小,分別上漲了1.48%和1.89%。過去一周漲幅居前3位的個股:西藏天路(18.69%)、延華智能(16.87%)、博通股份(16.67%);過去一周漲幅倒數3位的個股:寶鷹股份(-3.41%)、東易日盛(-4.59%)、精工鋼構(-5.21%)。

　　我們對行業的最新觀點。

　　經濟下行背景下,基建投資作為托底經濟的重要手段在新的一年仍將高位運行。本周上海鐵路局表示今年長三角鐵路建設將完成投資559億元,確保6個項目開通和12個項目開工建設,同時有消息稱廣州未來十年擬新建16條地鐵,總投資估算2976億,再加上即將發布的萬億地方債務臵換計劃將為地方騰出資金用于公共市政投資,預計基建投資將再掀高潮。

　　大盤在金融股的帶動下逐步走出頹勢,一帶一路相關個股或再次成為市場熱點,我們重點推薦估值折價,管理優異的中國建筑,并繼續推薦交建及兩鐵,同時建議關注有重組預期及受益水利投資提速的葛洲壩、安徽水利等。

　　另外,生態和環保也是政府工作的重點,未來政府在該領域的投資還將繼續增大,利好生態修復和園林綠化行業,目前a股園林公司已滯漲多時,企業因財務費用高企以及資金短缺造成基本面惡化或隨著寬松貨幣政策以及再融資的實施逐步改善,而良好的訂單儲備為業績的增長打下基礎。我們重點推薦鐵漢生態、棕櫚園林和蒙草抗旱。

　　繼續看好家裝電商化給傳統公裝企業帶來的機遇,重點推薦估值尚未充分反映的廣田股份和亞廈股份,建議關注金螳螂和東易日盛。

　　3月我們的組合為廣田股份、亞廈股份、三維工程、中國鐵建、中國建筑。

　　年報預覽。

　　截止目前,板塊共9家公布年報,14年收入平均增速16.23%,凈利潤增速33.01%,收入增速進一步放緩,但利潤增速高于收入,顯示盈利能力有提所高。