5月25日消息：近日，深圳文科園林股份有限公司（簡稱“文科園林”）更新后的IPO招股書出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)預(yù)披露名單中，對比2014年文科園林披露的招股書，文 科園林的募投項(xiàng)目并未改變：募集5億元，其中，1.4億元用于償還銀行貸款，2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，1.6億元用于建設(shè)苗木生產(chǎn)基地。

不過，相比前一份招股書中，文科園林報(bào)告期末的2013年?duì)I收、凈利潤增長均不同；2014年文科園林增收不增利，凈利潤同比下滑7.7%。

募集1.4億元償還銀行貸款和2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金的背后，是文科園林不斷上升的流動(dòng)負(fù)債，截至2014年末其流動(dòng)負(fù)債達(dá)到6.6億元，占負(fù)債總額的87.44%，且債務(wù)規(guī)模呈擴(kuò)大趨勢。

此外，文科園林還面臨著客戶集中度高的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，約六成收入來自其前五大客戶，其中，來自恒大地產(chǎn)及其旗下公司的收入就占了總營收的近四成。

在募投項(xiàng)目上，文科園林也存在高估公司未來對自產(chǎn)苗木需求的嫌疑。

募集1.4億元償還銀行貸款

4月10日，文科園林在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)預(yù)披露了其更新后的IPO招股書，距其前一次預(yù)披露招股書已過去近一年時(shí)間。

招股書顯示，文科園林成立于1996年，是一家綜合性園林綠化企業(yè)，提供園林景觀設(shè)計(jì)、綠化苗木供應(yīng)、綠化工程施工、園林養(yǎng)護(hù)等服務(wù)，主要以地產(chǎn)園林和市政園林的綠化工程施工及園林景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為主。

此外，文科園林還存在客戶高度集中的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，2012年至2014年，文科園林前五大客戶收入占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為59.1%、63.24%和59.6%。

其中，來自恒大地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的收入占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為38.02％、34.33%和37.08%。

文科園林警示稱，如果這些“主要客戶流失或生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大變化，將對公司持續(xù)盈利能力造成重大不利影響。

文科園林計(jì)劃發(fā)行不超過3000萬股，募集5億元資金，其中，8500萬元用于其在湖南省岳陽縣苗木生產(chǎn)基地改擴(kuò)建項(xiàng)目；7500萬元投向湖北省通山縣苗木生產(chǎn)基地項(xiàng)目；而剩下的募集資金，2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，1.4億元償還銀行貸款。

招股書顯示，截至2014年末，文科園林的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為6.45億元，較2013年同期增長23.8%。截至2014年末的銀行貸款為2.9億元，較2013年的1.9億元增長53.34%，其中短期借款2億元。

攀升的銀行貸款也加重了文科園林的財(cái)務(wù)費(fèi)用，2012年至2014年，文科園林利息支出逐年增加，分別為502.94萬元、916.05萬元和1658.64萬元，利息支出占當(dāng)期營業(yè)利潤的比例也由2012年的5%上升到2014年的14.52%。

不過，報(bào)告期內(nèi)，文科園林經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)數(shù)，2014年為－6973.16萬元。

文科園林在風(fēng)險(xiǎn)提示中稱，如果今后公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出現(xiàn)持續(xù)凈流出的情況，將可能使公司面臨一定的償債風(fēng)險(xiǎn)及其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，可能影響公司工程施工業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和盈利能力。

2014年增收未增利

文科園林在風(fēng)險(xiǎn)提示中稱，公司存在業(yè)績放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

文科園林稱，若房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展緩慢，則公司的經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2014年，文科園林不僅營收增速放緩，利潤也出現(xiàn)下滑。