文科園林：簽署30億元框架合作協議 PPP項目加速落地

9月30日消息：2016年9月28日,公司公告與巴東縣人民政府簽署了《巴東縣高鐵旅游小鎮及周邊旅游資源綜合開發戰略合作框架協議》,主要為巴東縣高鐵小鎮及周邊旅游資源和旅游配套基礎設施的投資開發、建設、運營、管理,項目總投資約為30億元。

評論:

1、簽署30億元的框架協議,助力向旅游等方面延伸

公司與巴東縣人民政府簽署了《巴東縣高鐵旅游小鎮及周邊旅游資源綜合開發戰略合作框架協議》,主要為巴東縣高鐵小鎮及周邊旅游資源和旅游配套基礎設施的投資開發、建設、運營、管理。項目總投資約為人民幣30億元,采用直接投資、PPP、EPC等多種模式在內的合作方式。該合作框架協議體量較大,30億的規模相當于15年營收的近3倍,未來對于公司的業績具有較大的影響。與此同時,公司可能參與項目區域旅游、項目建設或運營等,這有利于公司業務的延伸,對公司業務發展及經營模式轉型具有積極影響。另外,協議中提到可能采用PPP合作方式,這為公司未來PPP模式應用積累了經驗,利于PPP項目的承接和開展。除該框架協議外,公司在8月18日公告與安順市西秀區人民政府簽訂10億元生態旅游、修復等方面的PPP合作框架協議,可以看出公司在旅游、生態修復等方面取得不錯進展。

2、積極開拓市政及生態景觀業務,加速PPP項目落地

公司在鞏固地產園林業務的基礎上,積極開拓市政及生態景觀業務,目前,公司公告簽訂了三個市政及生態景觀建設框架協議,總投資達102.1億元,是公司2015年營收的近10倍,其中42.1億元項目采用PPP模式進行;另外,公司簽訂了3.05億的PPP市政項目,未來在PPP模式推動及公司努力下,市政及生態景觀業務將具有更大的發展。

3、實施股權激勵,加速業績釋放

公司發布的限制性股票激勵計劃,激勵人數多、覆蓋范圍廣,授予對象212人,包括12名高管、4位關鍵管理人員,196位核心業務(技術)人員,授予價格為9.44元/股,利潤空間大。該激勵計劃的業績考核目標為2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤較2015年分別增長不低于40%、82%、127.5%,這體現公司對于業績的信心,將加速公司業績的釋放。

4、拓展市政、PPP等業務,股權激勵加速業績釋放,維持“強烈推薦-A”評級

在穩固傳統地產園林業務同時,加大市政、生態治理、PPP等業務開拓力度;實施實業與投資雙輪驅動戰略,股權激勵加速業績釋放。預計16、17EPS為0.55、0.69元,對應PE為45.4與35.9倍,維持“強烈推薦-A”評級。