8月10日消息：當(dāng)前中國園林行業(yè)趨勢已發(fā)生重大變化，傳統(tǒng)優(yōu)勢開始成為包袱，普邦園林要想趕上這個(gè)趨勢，除了要在PPP項(xiàng)目上謀求發(fā)力還得想別的辦法

夏日的玫瑰未必一定嬌艷。

7月27日晚，普邦園林披露2016年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.98億元，較上年同期下降4.14%;實(shí)現(xiàn)凈利潤7348.45萬元，與上年同期相比更大幅下挫48.41%。

針對營收及利潤雙雙下滑，該公司表達(dá)三方面觀點(diǎn)。其一，公司景觀工程及設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)下行壓力、房地產(chǎn)市場下滑、地方政府債務(wù)調(diào)控等外部因素的作用下，新簽訂單總量受到一定影響。同時(shí)，部分新簽約項(xiàng)目毛利率略有下降，已形成的企業(yè)規(guī)模成本難以避免，這造成公司業(yè)績同比下滑。其二，由于全國業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局已基本完成，各區(qū)域管理成本有所上升。其三，在行業(yè)需求偏弱的周期性波動(dòng)背景下，建筑工程業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張速度放緩。

值得注意的是，普邦園林已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度業(yè)績下降。業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)整體影響較大以及轉(zhuǎn)型力度不夠，或是其業(yè)績連續(xù)受挫的主要原因。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)影響較大

經(jīng)歷了2014年的高速發(fā)展，2015年普邦園林卻遭遇滑鐵盧。

該公司2015年年報(bào)顯示，其全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.33億元，同比下降23.04%。分季度來看，2015年四個(gè)季度，該公司分別實(shí)現(xiàn)收入4.06億元、7.40億元、6.27億元和6.60億元，同比下降10.46%、33.60%、6.72%和28.34%;分項(xiàng)目類型來看，住宅類、旅游度假類和市政類分別實(shí)現(xiàn)營收20.62億元、1.42億元和0.86億元，同比增減-4.37%、-62.63%和-86.14%。普邦園林表示，公司在期內(nèi)控制了市政和旅游度假項(xiàng)目的承接，致使二者收入出現(xiàn)較為明顯下滑。

從2015年年報(bào)可以看出，傳統(tǒng)園林業(yè)務(wù)受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，導(dǎo)致普邦業(yè)務(wù)量有所萎縮，加上園林行業(yè)競爭逐漸加劇，新簽單整體盈利水平有所下降，影響未來業(yè)績表現(xiàn)。目前主營方面受整體經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)、地方債務(wù)多方面低景氣影響，復(fù)蘇仍面臨諸多不確定因素。

考慮到公司主營業(yè)務(wù)受到較大影響，普邦園林表示，未來會(huì)考慮向環(huán)保、健康、生態(tài)三個(gè)方向轉(zhuǎn)型升級。在行業(yè)下行及競爭加劇中，業(yè)務(wù)的升級轉(zhuǎn)型及戰(zhàn)略布局將成為公司未來制勝手段。據(jù)悉，該公司已通過收購深藍(lán)環(huán)保進(jìn)軍環(huán)保行業(yè)固廢處理業(yè)務(wù)。另一方面，公司還出資設(shè)立普邦金控，對接上下游資源。

2015年普邦園林收購深藍(lán)環(huán)保，原因在于后者在當(dāng)?shù)負(fù)碛休^好的政府資源，且生活垃圾處理市場缺口大，目前已經(jīng)累積了一定的訂單數(shù)量，收購?fù)瓿珊笤谫Y金充裕的情況下，完成約定的業(yè)績并不困難。深藍(lán)環(huán)保目前主要是做工程建設(shè)的業(yè)務(wù)，綜合毛利率大概在40%左右。有分析指，日后在有資金支持情況下可以接洽運(yùn)維項(xiàng)目，則毛利率水平會(huì)進(jìn)一步提高。

這一收購的成果已在今年中報(bào)業(yè)績有所體現(xiàn)。普邦園林子公司實(shí)現(xiàn)收入1.06億元，分別同比增長193%，這主要就來自于深藍(lán)環(huán)保的并表。不過其銷售費(fèi)用率為0.31%，較去年有所提升，主要系并表后深藍(lán)環(huán)保產(chǎn)生的銷售費(fèi)用所致。

另外，普邦園林出資設(shè)立普邦金控，利用上市公司與行業(yè)上下游企業(yè)長期合作積累的信用數(shù)據(jù)，篩選優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的借貸項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)線下項(xiàng)目與線上投資的高效對接，實(shí)現(xiàn)資源整合與協(xié)同效應(yīng)。截至目前，普邦金控已打造出一個(gè)相對完整的互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺(tái)，以網(wǎng)站、蘋果和安卓手機(jī)客戶端、微信服務(wù)號為平臺(tái)窗口，為有融資需求的借款人和理財(cái)需求的投資人提供專業(yè)的綜合金融服務(wù)。

PPP模式推廣不及預(yù)期

在十八屆五中全會(huì)公報(bào)中，生態(tài)文明首次列入十大目標(biāo)，“美麗中國”首次寫入“十三五”規(guī)劃，又把“綠色發(fā)展”作為五大發(fā)展理念之一，政府加大PPP項(xiàng)目投資、海綿城市布局提升綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求等利好政策頻出。據(jù)測算，由此帶來的市場規(guī)?；蜻_(dá)20萬億元以上,生態(tài)環(huán)保園林行業(yè)前景可期。

普邦園林也曾在2015年的半年報(bào)中表示，在市場不明朗的情況下，通過各種方式登陸二級市場的園林企業(yè)數(shù)量逐步增多，截至目前，已上市或擬上市的園林企業(yè)已超過40家。可見，雖然市場擴(kuò)張，但競爭同時(shí)也趨于激烈。

這種競爭已不單純存在于業(yè)務(wù)競爭中，更是存在于下一步戰(zhàn)略規(guī)劃的比拼中。普邦園林表示，業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型及戰(zhàn)略布局、現(xiàn)代化管理水平將成為未來行業(yè)競爭的決勝因素。

但相比其他園林企業(yè)，普邦園林并沒有走在前面。

今年以來，PPP項(xiàng)目加速落地園林類上市公司。繼月初中標(biāo)26億元大單后，東方園林7月19日晚間公告中標(biāo)20億元環(huán)境工程PPP項(xiàng)目。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在園林工程板塊12家園林類上市公司中，已有10家發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告。在這10家公司中，8家業(yè)績預(yù)喜。其中，3家預(yù)增，5家略增。其余2家預(yù)減。預(yù)告凈利潤變動(dòng)幅度方面，美麗生態(tài)和云投生態(tài)表現(xiàn)突出，預(yù)計(jì)盈利增幅分別為1863%和789%。盈利增幅介于50%至80%的公司有4家，分別是嶺南園林、文科園林、鐵漢生態(tài)和東方園林。

長江證券研報(bào)指出，2016年是PPP發(fā)展大年，政策頻出為建筑行業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。上半年因天氣原因在建不達(dá)預(yù)期，下半年業(yè)績大概率有較好表現(xiàn)。建議關(guān)注PPP、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、國企改革三條“掘金”線路，打造傳媒產(chǎn)業(yè)鏈的嶺南園林、生態(tài)環(huán)境綜合運(yùn)營商鐵漢生態(tài)，以及以低估值、轉(zhuǎn)型環(huán)保、高增長為特色的葛洲壩等值得關(guān)注。

在此次園林類上市公司中報(bào)中，與普邦園林同病相憐的是同在廣州的園林公司棕櫚園林。今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.52億元，同比下降31.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5521萬元，同比下降56.87%，但是棕櫚園林在二季度已實(shí)現(xiàn)凈利潤1.36億元，后勁逐漸呈現(xiàn)。

相比普邦園林的轉(zhuǎn)型策略，棕櫚園林顯然更加徹底。在以 VR 為代表的娛樂領(lǐng)域，棕櫚園林今年2 月與和君資本成立產(chǎn)業(yè)基金并投資了VR娛樂平臺(tái)企業(yè)—樂客VR，共同成立致力于VR主題公園的樂客奧義;公司近期公告擬通過并購與定增的形式涉足成熟景區(qū)與親子教育產(chǎn)業(yè)，展開在旅游和文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)容端的布局。另外在體育方面，該公司擬出資3億元參與設(shè)立面向體育行業(yè)的產(chǎn)業(yè)并購基金，并與煙臺(tái)市福山區(qū)政府簽署了50億元戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在VR主題公園、足球?qū)W校和親子教育項(xiàng)目等領(lǐng)域展開合作。

相比之下，普邦園林的轉(zhuǎn)型策略則要保守得多，除了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)外再無亮點(diǎn)。2016年，普邦園林意在完善“生態(tài)景觀+綠色環(huán)保+智慧民生”的平臺(tái)化企業(yè)布局，一方面繼續(xù)完善與深化業(yè)已完成的板塊業(yè)務(wù)合作，包括深藍(lán)環(huán)保、普邦金控、泛亞國際等。另一方面積極開展新的業(yè)務(wù)內(nèi)容，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買的北京博睿賽思信息系統(tǒng)集成有限公司及北京金池廣信科技股份有限公司100%股權(quán)，開拓公司互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，可以說是此次中報(bào)難得的亮點(diǎn)。

在本來被看好的傳統(tǒng)園林PPP項(xiàng)目上，普邦的發(fā)展也無法達(dá)到預(yù)期，擁有白馬湖PPP市政園林項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的普邦，未來的路還很長。